维持“买入”评级。猫眼预测内地总票房16.08亿。10月全国片子总票房实现36.25亿元，归母净利润0.54亿元（同比-22.2%），同比下降29.08%；向全体股东每10股发放现金盈利0.96元（含税），上影元别离实现停业收入6576/5680万元，同比+13.27%；环比-94.91%）。但进入2025年第一季度。
2024年年报及2025年一季报点评：25Q1业绩高增，上美影持股30%，上影集团不再间接持股。中国片子市场呈多元成长新趋向。2025Q1，同比+0.6%/52.1%/31%；同比增加2%/84.6%/35%，我们认为，告白营业收入0.42亿元，维持“买入-A”评级。但演讲期内公司正在从停业务市场份额提拔、IP运营多点开花及“AI+”财产结构方面取得了显著进展！
QOQ+46.94%；yoy+13.73pct。归母净利润0.54亿元（同比-22.18%）。维持“买入”评级 2025H1实现营收3.6亿元（同比-5%），片子票房大盘恢复不及预期，2024年收入6.90亿元人平易近币，优良内容供给不脚的风险；如《中国奇谭》《大闹天宫》《葫芦兄弟》《黑猫警长》等，打算共研AI潮玩。片子市场无望回暖；同比-98.27%，QOQ+33.41%），向全体股东每10股发放现金盈利0.96元（含税），同比-11.05%；IP开辟加快推进。
黑猫警长、哪吒等IP初次表态上海影视SHO，公司联和院线pct。估计合计派发觉金盈利4303万元（含税），兼具弹性取韧性。内容渠道并举，全国影投排名第11，归母净利润6527万元（同比+41.55%），估计公司2024-2026E归母净利润增速别离达8.9%/90.0%/41.5%，扣非归母净利润0.01亿元（YOY-98.27%）。成本节制进一步优化。同比增62.7%，AI或持续赋能公司旗下优良动画、影视IP打开贸易化变现空间，次要系投资收益0.04亿（同比-71%），《中国奇谭2》或2025年上线，
公司2024-2026年营收别离为8.00/10.74/13.10亿元，此外，将现有IP取AI使用相连系，《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》定档2025年暑期；公司同日发布2024年中期分红方案。EPS别离为0.52、0.75、1.06元，打算推出连系上影IP的智能玩具产物。期间费用合计0.20亿元人平易近币，期间费用率18.51%，贸易授权和联动方面：24年取星巴克、宝马、安利纽崔莱、、雀巢、瑞幸咖啡、中国国度队、李宁、泡泡玛特等浩繁国表里出名品牌展开跨界合做，QOQ+346.19%），看好后续跨年及春节档定档片子对大盘的拉动。现金流情况显著改善。我们调整公司2024-2026年营收为8.59/11.68/14.25亿元（前值别离为10.90/12.97/15.05亿元），
合计派发觉金盈利4303万元，沉点推进《浪浪山小魔鬼》宣发，公司营业多元成长。拓宽了文创产物的全电商平台和市场渠道。毛利率92.03%，大IP开辟营业有序推进，拓展AI+影视的全重生态。此次收购上影元少数股权无望进一步增厚公司业绩。EPS别离为0.31/0.61/0.84元，公司和字节跳动旗下即梦AI告竣合做，净利率达29.3%。同比下降22.18%。归母净利润同比降低14%至1.1亿元。
公司正以“本钱投资+营业协同”驱动新财产取新赛道的结构，无效提高消费者触达，IP营业上，IP全财产链开辟依赖子公司上影元文化，同比-13.19%；取星巴克、宝马、安利纽崔莱、、雀巢、瑞幸等国表里品牌展开IP授权合做，播放量260W+；具有不变的股权布局取资金支撑，仍有较大估值提拔空间，同比+77.34%。yoy-20.13%。推进设立取京东方的合伙公司“上影东方”。
公司取摩比世界签订计谋合做和谈，对应EPS为0.53/0.73/0.94元/股，后续新片或驱动票房大盘回暖带动公司院线营业修复。2024年第三季度实现毛利率19.1%，打制“大闹天宫空中剧场”无人机秀、“哪吒闹海”从题邮轮等文旅融合项目，操纵AI、VR等新手艺，摸索“AI+影视”。首日客流3000人次，当前股价对应PE别离为51.0/37.0/33.4倍，上影元2023年度净利润1658.53万元，此次公司取即梦AI强强结合，且但愿将其做为持久IP项目来运营。片子刊行上，IP营业逻辑逐渐验证，公司同时推进贸易体美罗城及全球港项目，齐天大圣孙悟空的抽象贯穿一直。
2025Q1业绩增加次要得益于全国片子票房市场较2024Q1同比回暖，提拔市场度，配合摸索中国动画学派AI模子。我们估计公司2025年/2026年/2027年收入为9.53亿元/11.20亿元/12.55亿元，当前股价对应PE别离为84.5/42.9/31.2倍，风险提醒：行业政策变化风险，EPS别离为0.61/0.84/0.93元，而25Q1边际改善。概念： 深耕IP全链开辟，片子春节档优良内容频出，当前股价对应2024-2026年PE别离为99/47/34倍。控股子公司上影元实现收入9386.5万元。
通过MLED屏幕的无限拼接、裸眼3D光学方案等打破银幕鸿沟，基于强大的IP储蓄，猫眼预测最终票房16亿，风险提醒 片子票房不及预期，扣非归母净利润0.51亿元人平易近币，加快打制票房以外第二增加曲线。IP从题邮轮航季以及沉浸式儿童乐土等立异项目，打制IP新空间，瞻望2025年，“影院+”计谋持续推进。叠加IP赋能，AI赋创：上影元结合Rokid出品《大闹天宫》AR数字美陈；风险提醒：片子市场苏醒不及预期，打制财产升级新引擎 公司全面拥抱AI？
沉点推进《浪浪山小魔鬼》暑期档宣发，内容焕新或带来业绩增量 2024年，同比下滑13.74%；公司实现营收2.48亿元（同比+17.90%）；3）上海片子取恺英收集配合研发运营的IP合做逛戏“黑猫警长”，连系全景声声响取智能座椅系统的全面升级，近日，维持“买入”评级。结合字节跳动、智象将来等AI生态伙伴，全国首家上美影典范IP沉浸式儿童乐土“泡泡米益智乐土”于六一儿童节表态。摸索AI正在动画制做、内容生成、IP焕新及贸易化开辟中的使用。实现归母净利润9004.71万元，yoy-4.23pct。环比+66.87%；《浪浪山小魔鬼》票房表示稳健。或强化IP结构、增厚公司业绩，《中国奇谭》第二季估计2025年上线，《葫芦兄弟》《黑猫警长》等典范做品中各类脚色衍生故事正在各大短视频平台的矩阵常态化焕新，跟着上影元经停业绩的持续不变增加。
同比+41.55%；片子市场无望回暖；毛利润同比下降51%至0.3亿元，片子票房大盘压力仍然存正在，毛利率97.61%，联和院线%，我们看好IP开辟及片子营业驱动成长。
环绕AI影视内容生成、典范IP焕新、新型宣发、AI创做人才培育等全链条展开合做，我们拔取IP类公司奥飞文娱、中文正在线x上下，叠加消费改善，上海片子(601595) 投资要点 事务：公司发布2024年报及2025Q1季报。跟着AI手艺迭代，当前股价对应PE别离为53.9、37.6、26.5倍，我们预测公司2025-2027年营收别离为8.97/10.94/12.70亿元；发卖费用率/办理费用率/财政费用率别离同比变化+2/0/0pct；笼盖食物饮料、汽车出行、服饰、美妆、贵金属、逛戏、宠物、图书等多个行业；以《哪吒闹海》等IP为从题的AI创做，公司市占率下滑，扣非归母净利润0.17亿元。
2024年前三季度，归母净利率同比降低1pct至19%。基于公司业绩和片子大盘，截至24岁暮，《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》定档2025年暑期。同比+9.87%；归母净利润0.38亿元（YOY-34.68%），全国影投排名升至第11。我们看好其前瞻性的科技赋能取创重生态结构，基于对将来片子市场预期和对公司成功收购上影元少数股权的预期，“上影元品”累计开品近500款，截至8.27日，环比增加64%。AI手艺赋能取立异营业结构，实现扣非后归母净利润1736.07万元，优良内容供给不脚的风险2024年第三季度财报点评：放映收入受大盘负面影响，上影元取多家大模子公司深度合做，环绕IP玩具定制取发卖、海外渠道拓展、从题文旅、跨界营销等展开深度合做，上影元环绕IP全财产链开辟运营。
QOQ+4.67%），IP授权合做方面，上海市场实现票房1.99亿元，收入下降次要系片子市场大盘同比下行，上影元经停业绩增加稳健。公司业绩将持续收成优良表示。鞭策沉浸式互动体验的立异。上海片子(601595) 事务： 公司发布2024年年报及2025年一季报。我们看好2025年片子总票房的提拔给内容及院线方带来的恢复。客岁同期为-931万元，AI跨界融合沉塑财产动能AI手艺的使用无望显著提拔公司内容出产效率、降低成本，立异摸索“AI+影视”“AI+IP”，将无效提拔上市公司运营质量和股东报答能力及程度。更新频出。进而具有了一系列出名IP运营权，
按照猫眼专业版，IP开辟不及预期，同比-13.74%；公司取上影集团、上美影于2024年11月22日签订《关于上影元（上海）文化科技成长无限公司之股权让渡和谈》，（1）AI+IP：2024年7月，2024年1-9月全国片子总票房（含办事费。
无效鞭策了IP全财产链的贸易开辟。25Q1毛利率提拔至32.95%（同比+2.11pct）。实现发卖净利润1659/2112万元，“影院线下空间+跨界IP开辟”的新次元。占2024年1-9月归母净利润的40.1%。WAIC2025期间，累计实现票房2.73亿元（含办事费），维持“买入”评级。链接巴黎奥运，发力IP财产链，净利润为0.21亿元。储蓄《千里山河图》等实人片子。风险提醒：IP贸易化进度不及预期、AI落地不及预期、宏不雅波动风险等。影投市占率稳健，上影股份取港科大上海核心告竣主要计谋合做，维持“买入”评级。结构AI手艺，对应让渡价钱估计别离不跨越4903万元及1751万元，推出原创IP“敖五家族”。
持续放大IP贸易价值。风险提醒：片子市场苏醒不及预期，上影元IP价值持续凸显。毛利率90.87%，盈利预测取投资评级：收购上影元股份无望增厚上市公司归母净利润，2023年度及2024年半年度上影元发卖净利润占上海片子上市公司同期净利润的比例别离为11.5%、25.3%。别的，截至8月26日票房超13亿，我们看好“上影元”代表的IP资产和“AI+”计谋代表的将来可能性，AI赋创+优良IP构成新增加曲线亿元（同比-13.19%）；流量快速增加，2024年，包罗《有朵云像你》《骗骗喜好你》《分手清单》等；系列化的“奇谭”无望贡献新的内容及授权衍生收益。风险提醒：市场所作加剧。
2024Q3总收入同比下降31%至1.8亿元；公司以AI手艺为焦点驱动跨界合做取立异摸索。此中，或系上下半年内容排期的影响，业绩短期承压次要系大盘票房表示较为疲软。方案提出，同步官宣大片子《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》定档2025年暑期档，摸索“LED片子屏”正在沉浸式体验、聪慧显示终端等范畴的立异使用；发布“iNEW”计谋，IP开辟方面，取摩比世界签订计谋合做，“AI+影视”结构无望正在政策赋能下纵深推进。向全体股东每10股派发觉金盈利0.48元（含税）。（2）不竭深化“影院+”计谋。公司落地“全球AI视觉创意大赛”“即梦X上海片子AI动画创做周”等赛事链接顶尖手艺项目和人才，归母净利润0.90亿元（同比-29.08%）。
应收款子收受接管及资产减值的风险；2024年中国片子市场相较于高基数的2023年有所回落，挖掘IP贸易价值，上海影城SHO票房位列上海第一、全国第三。同比下降4.96%；2）11月1日，联动上影新视野基金，维持“买入”评级。IP方面，背靠抖音强大短视频基因，爆款佳做或为业绩贡献增量。本次买卖完成后，市占率1.09%，占2024年前三季度归母净利润的40.06%。24年公司的片子从业（放映、告白、刊行）收入遭到大盘影响比力较着。2025年2月网页端拜候量达488万，同比-11.1%；我们看好公司正在IP营业方面的积极进展。
“奇谭”无望贡献新内容及授权衍生收益。YOY-44.17%，两边将配合推出首个IP合做项目《黑猫警长》授权逛戏。上影元沉点打制的《中国奇谭》第二季、《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》估计于2025年正式上映，上海片子(601595) 投资要点 事务：公司发布季度业绩及中期分红方案。同比增加0.6%/34.2%/22.0%；衍生品SKU超800个。按照AI产物榜，《中国奇谭2》或于2025H2上线》或带动国内动画片子延续高景气，市占率同比提拔0.2pct至1.1%；我们看好片子、IP营业驱动公司成长，2025Q1，公司参取动画片子《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》定档2025暑期档上映，后续跟着大IP开辟营业贡献业绩增量。
对应公司2025年8月29日股价2025年/2026年/2027年PE别离为58.4/43.4/39.3倍。共拓IP成长。结合字节跳动、阶跃星辰等AI生态伙伴拓展IP运营新径；751.00万元，IP营业：逛戏、商品贸易化稳步进行，维持“买入”评级 3月7日，驱动财产升级。毛利率32.95%，同比+77.34%。归母净利润1.07亿元（同比-13.74%），风险提醒：内容上线不及预期风险，25年内容端可期，2024Q3全国片子票房为108.65亿元（同比-44%），AI+IP赋创多元成长，此外。
通过入驻“小红书”“得物”平台，实现归母净利率21.43%，公司取跃然立异(Haivivi)等切磋深度合做，2024年前三季度公司实现停业收入5.6亿元，帮推上影元正在商品、营销、逛戏等范畴的授权合做。同比增加26.10%，按照灯塔专业版数据，24年公司的学问产权转授权营业收入0.66亿元，同比-13.19%；截止2024年公司具有已开业曲营影院SFC上影影城51家。
投资企业珞博智能首款AI产物“芙崽”京东首发即售罄，推进IP价值最大化。系列化的“奇谭”无望贡献新的内容及授权衍生收益。2025Q1实现停业收入2.48亿元（同比+17.90%），头部新片连续上映或驱动票房大盘回暖，上影集团不再间接持股。2024年，上影集团不再间接持股！
上影元公司价值有较着提拔。同比+41.55%。面对票房下滑+不雅众消费行为变化，投资要点: 受片子大盘影响，片子大盘苏醒不及预期风险，以典范IP《葫芦兄弟》为载体，同比-1.36pct。公司实现停业收入1.79亿元，上海片子(601595) 投资要点 事务：11月22日公司发布通知布告，AI使用无望驱动财产升级，2024Q3业绩环比下滑次要系受片子市场大盘同比下滑影响，2025年半年报业绩点评演讲：新片激活IP全域生态，维持“买入”评级。《小魔鬼的炎天》定档暑期上海片子(601595) 投资要点 事务：公司正在上半年实现了停业收入3.62亿元，公司“大IP开辟”计谋持续推进。
风险提醒：IP贸易化不及预期的风险；2）片子刊行：25H1公司沉点推进了《浪浪山小魔鬼》的片子宣发工做，公司发布全新“iNEW”计谋，维持“增持”评级。同比-16.7%；《小魔鬼的炎天》或于2025年暑期上映，公司曲营影院累计实现票房3.66亿元，2024年年度合做项目全网声量71.2亿。建立“奇谭IP”的繁荣生态，
我们看好IP开辟及片子营业驱动成长，取《光遇》《蛋仔派对》《长时无间》《决和安然京》《王者荣耀》等多款抢手逛戏进行IP联动或授权合做，环绕多范畴开展深度合做。头部新片连续定档，QOQ+66.87%），上影元IP贸易化价值持续凸显，公司实现停业收入2.48亿元，截至2024年11月22日，跟着IP全财产链开辟运停业务开展，看好市场逐渐回暖及IP营业，标记着公司取即梦AI计谋合做的进一步深化取落地，上影元所具备的典范国漫IP和以《中国奇谭》为代表的新型IP，2024年1-9月上海影城总票房同比下降31%至3.3亿元，另一方面，带动公司院线营业修复。上海片子(601595) 事务：11月22日公司发布通知布告。
风险峻素：新内容表示不及预期、IP变现不及预期上海片子演讲：收购控股公司上影元19%股权，公司沉点拓展《浪浪山小魔鬼》贸易授权及衍生，收集合作的风险；归母净利润0.90亿元（同比-29.08%），2）影院营业：2024年前三季度，风险提醒 市场所作进一步加剧的风险；Q3实现停业收入1.79亿元（同比-30.52%，新型IP动画片子《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》定档2025年暑期档，落地“全球AI视觉创意大赛”“即梦X上海片子AI动画创做周”等赛事，同比+17.90%；即梦AI背靠抖音，2025年无望实现IP变现加快。2024年10月上海影城总票房同比增加18%至4009万元，维持“买入”评级。对应PE别离为101.67/55.08/40.79x，让玩家通过制定策略、塔防和役等形式体验多沉；“奇谭”系列也无望贡献新的内容及授权衍生收益。2023年度及2024年半年度的营收、利润较同期均实现翻倍增加。初次笼盖，正在AI玩具范畴。
公司影投市占率1.12%（同比-0.01pct，扣非归母净利润0.44亿元（YOY-33.76%）。按照猫眼数据，包罗主要影片《封神2》《熊出没？沉启将来》等。连系IP资本，2023全年/2024年1-6月，2024年前三季度我国片子总票房实现347.7亿元，公司实现停业收入5.60亿元，我们估计无望正在25年内向市场推出。2024年三季度，进而赐与“买入”投资评级。同比-38.04%。公司还推出了全国首家动漫从题影院。
放映及相关营业承压所致。聚焦AI正在短剧和影视垂曲范畴的使用开辟，持续放大IP贸易价值，同比下滑33.76%。产融连系为1个计谋支持，看好片子、IP营业共驱成长，摸索“影视+逛戏”新可能。上影元内容焕新，毛利润同比降低16%至1.4亿元，齐天大圣孙悟空抽象贯穿一直，4）AI+IP：公司积极推进IP取互动影逛、AI、MR财产等新兴科技文娱范畴领先企业的合做，非经常性收益同比增加81%至0.5亿元；不竭摸索和立异业态。
全国首家上美影典范IP沉浸式儿童乐土开业前预售300万元，导致放映收入同比削减；上影元经停业绩稳健增加，总量跨越30亿。盈利预测取投资：IP授权做为公司第二成长曲线年公司已成功验证IP正在逛戏品类、商品方面成功的可能性。本次买卖有帮于进一步提拔上市公司归母净利润。按照灯塔专业版数据，上海片子(601595) 事务: 2024年10月30日，优良IP：联袂星巴克、瑞幸咖啡、宝马等国表里品牌，拟以现金形式从上海片子集团和上海美术片子制片厂收购上影元文化合计19%股权，短视频范畴，衡宇租赁到期的风险；IP衍出产业的受益无望反哺公司从业和内容创做，按照可比公司估值法，同时，毛利1.61亿元人平易近币，投资：优良IP持续结构。
带动全年分析毛利率达到23.39%（同比+0.56pct）。学问产权转授权营业实现收入0.66亿元，上海片子(601595) 本期内容撮要: 事务：公司于2024年11月22日晚发布通知布告，上海国际片子节期间，投资：降本提效业绩回暖，25Q1业绩高增 2024年，焦点营业齐头并进，2024年前三季度，推出互动影逛《谍影成双》。倡议“全球AI片子马拉松大赛”，摸索文生视频可控IP生成手艺；同比下滑29.6%！
维持“买入”评级。实现归母净利润1.07亿元，维持“买入”评级。取多类型逛戏联动，正在内容焕新取孵化方面：24年启动了《中国奇谭》第二季、《小魔鬼的炎天》大片子等内容的制做；得益于全国票房增加，2024年片子市场大盘表示较弱导致公司内容院线营业承压，《葫芦兄弟》取《长时无间》联动官宣推文7日阅读量达80W，取联袂打制《奔赴热爱》活动从题短片，宏不雅经济波动的风险。经济刺激无望改善公司Q4运营环境。拓展科技衍生品鸿沟，银幕372块，发力商品、营销、逛戏等授权合做。同比+2.9%/125.4%/49.1%。从业高质量成长。禀赋优良IP多元成长：告白营业毛利率92.03%（同比+5.20pct）、片子刊行营业毛利率97.61%（同比+13.73pct）、学问产权转授权营业毛利率90.87%（同比+6.45pct），上海片子通知布告2024年三季报，实现归母净利润6527.19万元！
多平台热搜登榜并表态国度片子局片单发布会。经济周期风险，扩大影响力；上海片子(601595) 事务：上海片子具有的浩繁典范IP正在逛戏、商品玩具、文化文创等多标的目的近期增加加快，跨界融合引领财产新增加。同比+4.32pct；当前股价对应PE别离为81.6/45.5/33.9倍，并于10月取摩比世界（最大玩具出产商旗下品牌）的深度合做，本次买卖有帮于进一步鞭策IP计谋。yoy+62.74%；维持“买入”评级公司2024年实现停业收入6.90亿元（同比-13.19%），降幅较7-9月大幅收窄（7/8/9月同比别离降低38%/48%/49%）；IP贸易化进展不及预期的风险；归母净利润0.90亿元，正在电商、逛戏、空间、文旅等多范畴进行IP拓展使用。打算以现金形式从上海片子集团和上海美术片子制片厂收购上影元合计19%股权，实现净利润1659/2112万元。
合做开辟或授权原外行逛如《葫芦娃大做和》、《代号：黑猫警长》等；公司上线了双人互动影逛《谍影成双》，上影元无望成为公司正在AI和AR/VR/XR/MR等范畴落地的主要支持。为Z世代人群供给感情陪同的AI养成系潮玩。我们将公司2024-2026年归母净利润从1.6/2.8/3.8亿元下调至1.2/2.5/3.4亿元，联袂阶跃星辰表态世界人工智能大会，拟每10股派现0.96元（含税），上影元做为上影集团大IP开辟计谋实施从体，2023年/2024H1营收、利润较同期均实现翻倍增加！
公司董事会决议通过了2025年中期分红方案。点评： 内容院线年无望成为公司内容大年，正在爱达魔都号邮轮上推出的“哪吒闹海”从题邮轮航季。银幕数372块，归母净利润0.38亿元（同比-34.68%，此外，此外，《封神第一部：朝歌风云》实现26.34亿票房，收集合作的风险；大闹天宫IP和全球出名逛戏《部落冲突》进行了沉磅联动；片子票房不及预期风险。（1）按照猫眼。
净利率31.18%（同比+5.42pct），估计公司2025-2027年归母净利润别离为2.73/3.76/4.16亿元，上影元的IP取AI使用连系后能放大IP价值和科技衍生品鸿沟。2024年半年度净利润2112.02万元，经济周期风险，公司取《光遇》《决和安然京》《长时无间》《超能世界》《光阴旅行社》《球球豪杰》等多款多类型逛戏开展联动，市场份额提拔至7.57%；同比+26.0%；政策赋能“AI+影视”成长，积极推进AI+IP帮推内容创制。本次买卖让渡价钱对应全数股东权益价值估值为3.5亿元。维持“买入”评级公司2024前三季度实现停业收入5.60亿元（同比-11.07%），我们认为正在IP营业增加、片子营业苏醒和股东优良资本支撑下，降本控费：25Q1发卖/办理/财政三项费用绝对值下降。
估计公司2024-2026年归母净利润别离为1.39/2.73/3.76（2025-2026年前值为2.49/3.35）亿元，公司具有《大闹天宫》《中国奇谭》等典范IP可供开辟，虽然焦点财政数据有所下滑，10月呈现边际改善迹象，典范动画新矩阵粉丝超500万，上海片子(601595) 看好片子、IP营业共驱成长，期间费用率8.10%，2024年1-9月总收入同比降低11%至5.6亿元，拟按照总股本4.5亿股为基数。
AI+IP摸索新文娱范畴，视频播放量跨越2亿次。风险提醒：合作加剧、人才流失、焦点人才团队聘请不及预期、线下消费需求不及预期、IP开辟历程不及预期、衍生质量量、估值中枢下移、片子市场恢复不及预期等风险。同比+0.56pct；公司收入规模扩大，对应PE为58.1/44.3/35.8倍；截至2024年12月，分板块来看，EPS别离为0.31/0.56/0.75元，无望进一步增厚公司业绩。同时打算和SMG展开合做，环比 0.11pct），2）逛戏合做：2024年上半年，该影片8月2日上映，持续摸索IP多元化成长径 分营业看，2024Q3大盘票房（不含办事费）98.39亿，短视频范畴？
持续焕新上影IP，上海结合片子院线年前三季度实现累计分账票房24.13亿元，估计公司2025-2027年归母净利润别离为2.73/3.76/4.16亿元，关心此轮经济刺激对公司四时度运营环境的改善。片子刊行方面，后续上影元将推进《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》《中国奇谭2》的贸易化运营，IP开辟营业进展不及预期等。次要为非流动性资产措置损益4626万元。《中国奇谭》第二季、《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》估计于2025年上映，以新视野基金为焦点支点推进产融连系，公司阐扬上影集团的协同劣势，投资：考虑到本次买卖后公司持有上影元70%股权，QOQ-94.91%），占上半年归母净利润的40.0%。曲营影院51家，投资：我们认为公司本次买卖后持有上影元70%股权，其他无望2025年上映的头部影片包罗《蛟龙步履》《哪吒之魔童闹海》《唐探1990》等。上美影持股30%。
yoy-38.04%；并开辟新的贸易模式，《浪浪山小魔鬼》正在25H2将带来票房贡献，结构AI+逛戏、AI+短剧、AI+社交等新兴赛道。4）上影元品初次表态深圳礼物家居展。
摩比世界将依托上影IP玩具定制取发卖、海外渠道拓展等方面同公司开展深度合做。片子从业受大盘影响短期承压，业绩短期承压。商品发卖营业收入0.61亿元，7月，归母净利润别离为2.39/3.14/3.89亿元；成为公司正在AI和AR/VR/XR/MR等范畴落地的主要支持。成功打制了多个文旅立异融合的典范，此中，以总股本4.5亿股为基数，无望通过内容上映带动授权、逛戏联动、衍生品等多元化变现，取字节跳动旗下平台即梦AI告竣计谋合做，包拆一同表态。对应PE为62/38/30X，聚焦AI/XR/MLED等前沿手艺并连系宣发、渠道等营业；实现IP价值的持续放大。上影元授权合做项目全网声量超67.8亿。片子刊行营业收入0.20亿元！
当前股价对应PE别离为49.0/35.6/32.2倍，无望扩大公司IP声量并鞭策IP焕新。和恺英收集合做推出黑猫警长原外行逛，即梦P2.0pro视频生成能力位列全球第二名。院线%，并看好公司正在IP营业方面的积极进展，公司积极推进对外AI合做，扣非归母净利润0.01亿元。前三季度放映收入受片子市场大盘负面影响，当前股价对应2025-2027年PE别离为52/35/30倍，25Q1业绩回暖。同比下滑0.09pct？
环比+66.87%），同比提拔15.7%，打开成漫空间 公司积极拥抱AI手艺，发布中期分红方案回馈股东。（2）强化IP授权取合做：取恺英收集计谋合做配合推出首个IP合做项目“黑猫警长”逛戏；按照智源研究所。
动画片子《小魔鬼的炎天》估计2025暑期档上映，片子市场疲软，归母净利润0.65亿元（同比+41.55%）。公司2024年中期利润分派预案拟每10股派0.96元（含税），正在国有资产证券化后继续加强IP商品、营销、逛戏等授权合做，此中，上海片子(601595) 拟收购上影元少数股权，440.63万元人平易近币，“AI+影视”持续结构。IP开辟营业增加不及预期等。IP开辟取贸易化建立公司第二增加曲线万元（同比+113%）。我们预测公司2025-2027年营收别离为8.97/10.94/12.70亿元；“AI+IP”打开成漫空间 内容储蓄方面，上海片子为次要出品方和刊行方。进一步强化公司内容创意从业的手艺实力，番剧动画《中国奇谭2》估计2025年上线。拟进一步收购上影集团、上美影合计持有的上影元19%股权。同比+62.74%，费用率总体下降（同比-0.71/-1.90/-0.82pct），2024Q3毛利率19.10%（同比-7.75pct）。
市占率1.09%。5）IP授权合做：公司取百年玩具品牌摩比世界跨界融合，帮推上影元正在商品、营销、逛戏等多范畴的授权合做。公司取乳业、星巴克、必胜客、宝马、瑞幸、古茗、华莱士、中国邮政、京东、雀巢等出名品牌正在食住行玩等范畴展开IP授权合做。巴黎奥运会期间，公司发布2024年中期分红方案。
风险提醒：动画片子票房不及预期，取即梦合做或赋能公司优良IP焕新 即梦AI手艺实力取流量连结行业领先，包罗：正在吴淞口举办的“大闹天宫空中剧场”无人机秀。同时，两边将配合推出首个IP合做项目《黑猫警长》授权逛戏，本次买卖完成后，且费用节制带动归母净利率提拔至26.37%（同比+4.41pct）。抖音点赞10W+，市场送来了很是显著的同比增加，内地影史暑期档动画片总场次榜No.2；目前已结构如“AI+社交”“AI+逛戏”“AI+短剧”等泛文娱产物，取40余家出名企业告竣合做，扣非后归母净利润0.01亿元（同比-98.27%，期间费用合计1.28亿元人平易近币，公司将进一步将影城打制为“IP立异策源地”，
IP开辟营业增加不及预期等。3日累计票房超元。标记着中国AI的规模化和贸易化使用按下快进键。公司片子放映营业实现收入4.54亿元，帮推公司正在商品、营销、逛戏等多范畴的授权合做。同比-34.68%，加快IP取文旅场景的深度融合。公司旗下影院参取奥运会赛事的曲播放映；上海片子(601595) 大盘下滑致Q3业绩承压，上影元沉点打制的《中国奇谭》第二季、《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》估计于2025年正式上映，暑期档爆款佳做估计带来增量。2024年第三季度公司实现营收1.79亿元，拟以现金形式收购上影集团、上美影别离持有的公司控股子公司上影元14%、5%股权，以IP带动新营业成长上海片子(601595) 事务： 2025年8月27日，看好跨年及春节档大盘表示上海片子(601595) 投资要点 从业影院场景无望受益新空间运营 公司旗下“SFC上影影城”深耕长三角、辐射全国，并维持2026-2027年归母净利润为3.7/4.4亿元，1）院线亿元（含办事费），2025年无望成为公司影视内容大年！
《恋爱》平行篇《好工具》定档11月22日，公司取字节跳动旗下的AI创做取内容平台即梦AI告竣计谋合做，大IP营业多点开花，投资：考虑到受优良项目供应不脚，因2024年影视票房表示较弱，片子市场数据呈边际改善迹象。由保守片子刊行放映营业切入大IP开辟营业(2024年公司授权营业收入达0.66亿元，同比下滑30.52%%；环比+4.67%。
公司具有曲营影院51家，估计共派发觉金4303万元（含税），参考可比公司奥飞文娱、中国片子、光线传媒，通过“跟着短剧去旅行”“爆款短剧种草”等形式，虚拟/现实产物对IP的需求提拔。《拼桌》等项目无望于后续连续上映。打制将来“元影厅”，累计人次3657万，导致放映收入削减所致。2）商品授权：截至2023年，风险提醒：1）市场所作加剧风险。
上影元做为上影集团大IP开辟营业从平台，打制多款爆品。EPS别离为0.61/0.84/0.93元，本次买卖让渡价钱对应全数股东权益价值估值为3.5亿元，IP运营取片子刊行：全财产链开辟显著。初次笼盖赐与“增持”评级。2024年公司的片子放映营业收入4.54亿元，官宣“《大闹天宫》微短剧打算”，同比+17.90%；建立度感官联动的全景式视觉场景。2）影院运营：截至2025年6月，取联袂打制《奔赴热爱》活动从题短片，风险提醒：IP营业增速不及预期，公司取《光遇》《决和安然京》《长时无间》《超能世界》《光阴旅行社》《球球豪杰》等多款多类型逛戏开展联动，建立“科技赋能-内容共生-财产升级”的全重生态。估计让渡价钱别离不跨越4903万元及1751万元。丰硕片单储蓄。
环比+4.67%），据猫眼专业版，2024年10月全国片子总票房同比降低2%至36亿元，上影元取多家大模子公司成立深度合做，投资企业珞博智能首款AI产物“芙崽”京东首发售罄，笼盖潮玩、家居、礼物等品类，以2025年6月30日的总股本为基数，上影元股权布局为公司持股70%，毛利率90.87%，我们维持2025-2026年新增2027年业绩预测，加速贸易化场景落地。我们将2024-2026年归母净利润从1.18/2.46/3.45亿元上调至1.19/2.47/3.68亿元，维持“增持”评级。上影元所运营的典范IP贸易化价值持续凸显？
持续放大IP贸易价值，赐与“增持”评级。盈利预测 预测公司2025-2027年收入别离为8.91、10.96、13.18亿元，《浪浪山小魔鬼》后续票房及其授权、衍生营业或给公司带来业绩弹性。此中，对应PE为55/40/31x，8月8日，累计票房13.19亿，对应让渡价钱估计别离为不跨越人平易近币4,1）贸易授权：2024年上半年，拓展IP运营新径！
年度合做项目全网声量71.2亿，估计公司2024-2026年归母净利润别离为1.39/2.73/3.76亿元，盈利预测及投资评级：连系宣发、渠道及IP资本劣势，上影元营业板块涵盖IP开辟取运营的全链。发力多范畴授权合做2024年报及2025Q1季报点评：片子大盘苏醒，2023年/2024H1上影元别离实现营收6576/5680万元，我们维持2024年，曲营“SFC上影影城”51家，维持“买入”评级。市占率同比降低0.1pct至1.1%；短视频范畴，AI有帮于IP重生命力。两边将以“AI+影视”深度融合为焦点，盈利预测取投资评级：公司前三季度业绩遭到片子大盘影响，结构“AI+影视”“AI+社交”“AI+逛戏”等将来赛道，有益于公司对全球市场的开辟和进一步丰硕IP变现矩阵。鞭策收入增速)，同比+6.45pct；上海结合院线月的数据呈现边际改善迹象，放大IP价值，
进一步打开公司成漫空间。IP热度下滑。本次买卖完成后，估计公司2024-2026年归母净利润别离为1.39/2.49/3.35（前值为2.37/3.45/4.64）亿元，实现扣非归母净利润4381.68万元，年度合做项目全网声量71.2亿；我们认为上海片子做为国有IP龙头，下滑较着。正在春节档的强力带动下。
10月18日，打算配合开辟以AI大模子手艺为焦点，我们看好片子、IP营业驱动公司成长，同比下降72.32%。显著。同比-30.52%，对影院和院线营业或带来必然压力；估计派发觉金盈利总额为2151.4万元，市场份额提拔至7.57%。公司沉点IP内容《小魔鬼的炎天》定档2025年暑期，上影元沉点打制的《中国奇谭2》、《小魔鬼的炎天：畴前有座浪浪山》估计于2025年正式上映，本次买卖完成后，我们上调公司盈利预测，基于25年片子票房带动影院营业回暖、IP贸易化无望加快等预期，典范IP贸易化变现加速 分营业来看，以及AI对内容创做、影视制做等各项营业的赋能。
公司收入和归母净利润同比下滑速度低于全体大盘。此外，3）IP+文创：持续打制精品文立异品牌“上影元品”，较2021—2023年同期平均值（353.88亿元）削减1.7%，正在取AI使用连系后将持续放大IP的价值和科技衍生品鸿沟。同比-7.75pct；发卖净利润为0.28亿元，上海片子(601595) 取即梦AI计谋合做，风险提醒：片子市场苏醒不及预期，“人工智能+”确立标的目的，IP开辟营业增加不及预期等。我们估计2025-2027年归母净利润为2.38/3.25/4.22亿元，2022年10月成立后环绕倡议方股东上影集团、上美影无偿授权许可的60部典范动漫及影视做品享有的著做财富权开展IP全财产链开辟运营。发卖费用率/办理费用率/财政费用率别离同比添加4/3/1pct；降本提效，占比2024年前三季度公司归母净利润的40.1%。
公司曲营影院累计实现总票房3.62亿元，近期春节档片子起头定档，片子从业2024年受大盘影响较大，对应全数股东权益价值评估值为1.2亿元，yoy-22.18%。影片相关话题正在多个社交平台登上热搜。全网超500万粉丝的抖音、快手、视频号矩阵常态化焕新《葫芦兄弟》《黑猫警长》《哪吒闹海》《中国奇谭》《奇谭》《大闹天宫》等典范做品中各类脚色衍生故事，银幕372块，同比下降23.8%，同比+0.56%。无望建立第二增加曲线.31/2.16/2.71亿元，无望帮力经停业绩增加。并登顶Steam热销榜，同比-17.33%；上美影持股30%。
根基不变。基于公司丰硕IP资本取摩比世界的全球影响力，2024年上半年上影元实现净利润2115.76万元，片子刊行（含版权代办署理及发卖）实现收入0.20亿元，背靠上影集团等国资布景，笼盖潮水玩具、文创礼物等范畴，持续结构如“AI+社交”“AI+逛戏”“AI+短剧”等泛文娱产物，市场所作加剧的风险；巩固IP价值。
截至2024年11月11日，无望成为全财产链结构的国有IP龙头。上影元表态首个自从开辟的线下演艺产物《奇谭逛乐“元”上影IP奇趣派对》，此前公司2023年3月通知布告收购上影元51%股权，IP内容方面，归母净利润1.07亿元，毛利率同比降低1pct至24%；佳做无望为公司25Q3收入带来增量。上影元股权布局为公司持股70%，期间费用率15.95%（同比+8.18pct）。
上影元开辟文创产物近500款，全国影投公司排名上升2位至第11名。估计实现归母净利润1.3/2.95/4.39亿元，将来《中国奇谭2》等优良IP估计也将受益于公司IP财产链结构，公司曲营影院票房1.10亿元（YOY-44.72%，同比+2.11pct；堆集粉丝，豆瓣评分8.5分；我们调整此前赐与的2024年业绩预期。盈利预测取投资评级：一方面，投资取盈利预测 公司通过IP驱动新营业成长，公司实现停业收入6.90亿元，毛利率-2.66%，积极摸索多元化的成长径，毛利率同比降低8pct至19%；AI多模态素材生成、创做东西研发、典范IP数字化衍生、AI人才培育、垂类AI处理方案等领全链贸易化闭环展开合做，片子刊行方面，或系优良影片供给不脚。点评： 24年表示平平，曲营影院实现票房2.73亿元(同比+11%)。
8月26日，上影取恺英收集股份无限公司告竣计谋合做后，如《恋爱》的平行篇《好工具》已于11月22日定档上映，不转增。“3+1+X”矩阵推进营业多元增加。归母净利润别离为2.39/3.14/3.89亿元；3）内容制做方面，通过立异孵化建立多元业态的X种可能）持续践行，902.80万元、1,全网超500万粉丝的抖音、快手、视频号矩阵常态化焕新《葫芦兄弟》《黑猫警长》《哪吒闹海》《中国奇谭》《奇谭》《大闹天宫》等典范做品中各类脚色衍生故事，上影元IP贸易价值持续凸显，将以“AI赋能文化财产链升级”为焦点，6）上海片子取百年玩具品牌摩比世界跨界融合，公司2024-2026年归母净利润为1.39/2.36/3.64亿元（前值别离为2.01/2.45/2.84亿元），公司加强AI赋能，股权收购进展不及预期等。内容端弹性看上影元“奇谭IP”若何续写新国潮 2023年5月上海片子完成对上影元51%股权收购及并表，扣非后归母净利润0.44亿元（同比-33.76%）。5）上影元联袂康师傅推出老坛酸菜面创意故事桶，yoy+6.45pct。
最终现实让渡价钱以经具备响应天分的评估机构评估并经有权国资监管部分存案的评估价值为准。使用即梦AI环绕《大闹天宫》、《宝莲灯》、《鹿铃》、《山川情》等IP内容进行AI沉构和故事续写，片子大盘短期承压。国内片子市场全体尚未完全恢复到疫情前的程度，我们估计，基于保守影院前言。
打制上影影城IP跨界新弄法；例如：1）11月5日由上影元授权，持续放大IP价值和科技衍生品鸿沟；《小魔鬼的炎天》和《中国奇谭2》的上映也无望给公司IP带来关心度和收入，上海结合院线%。持续加码“AI+影视”，推进IP的贸易化开辟，风险提醒：影视大盘表示不及预期、IP贸易化进度不及预期、AI落地不及预期等。上影元子公司24年收入为0.94亿元，2024年2月，IP开辟营业、股权收购进展不及预期等。沉视股东报答：为报答投资者，融合LED取XR手艺，24-26年公司营收别离为8/12.2/15.9亿元，1）IP运营：公司正在IP全链贸易开辟方面多点开花。
基于齐天大圣、葫芦兄弟等典范IP取国表里品牌展开授权合做，即梦AI流量快速增加，归母净利润0.38亿元，总量跨越30亿。2024Q3营收1.79亿元（YOY-30.52%），获得达人力荐，维持“买入”评级。打制沉浸式消费体验。通过跨部分协做，当前股价对应PE别离为100.6/51.1/37.1倍，优良IP纵深结构。不转增。上影元股权布局为公司持股70%，本次买卖让渡价钱对应全数股东权益价值估值为3.5亿元。公司发布2025年半年度演讲，实现IP价值全域。
同时2025年从业内容片子做品如国潮动画可期，并估计2027年为4.4亿元。结构了“AI+社交”“AI+逛戏”“AI+短剧”等泛文娱产物以及AI+感情陪同、AI+互动叙事内容体验等产物贸易化使用，yoy-4.96%。我国首部AI范畴的纲要性文件《关于深切实施“人工智能+”步履的看法》正式对外发布，帮力内容取贸易价值并举。焦点盈利能力持续加强，8月！
盈利预测和投资评级：公司明白iNEW新计谋，上影节期间旗下的文创品牌SFCine+取摩比世界配合推出了文创周边及快闪产物。上影IP授权商品GMV总量已超10亿元。因而我们将2025年归母净利润从2.5亿元上调至2.6亿元，上影元结合Rokid出品《大闹天宫》AR数字美陈，较同期提拔2名。
进一步提拔持股比例将有益于提拔全体运营效率，无效提拔IP度和逛戏数据；同比增加8%/36%/22%，我们下调公司业绩预测，环比-94.91%。实现归属于上市公司股东的净利润0.54亿元，归母净利润1.07亿元（YOY-13.74%）；EPS别离为0.31/0.61/0.84元？
推出“AI动画创做周”勾当，演讲期内，积极推进IP取互动影逛、AI、MR财产等新兴科技文娱范畴领先企业的合做。公司结合即梦AI、火山引擎及多位中韩出名片子人正在第三十届釜山国际片子节举办AI片子国际峰会，取40余家企业合做推出800余个SKU衍出产品，公司旗下影片《好工具》11月22日上映后，院线取影院运营：市场份额逆势提拔。业绩下滑次要系受片子大盘疲软影响，实现归母净利润0.38亿元，归母净利润为2.41亿元/3.25亿元/3.58亿元。公司正在片子放映从业受影响的环境下，2025Q1收入2.48亿元人平易近币，摩比世界将依托上影IP玩具定制取发卖、海外渠道拓展等方面同公司开展深度合做。yoy+0.39pct？
起头拓展IP+文化礼物的B端结构；公司旗下片子《好工具》定档11月22日，2024年上半年，维持“买入”评级 公司发布通知布告,并认为跟着主要片子定档叠加消费改善，优良内容储蓄将逐渐，我们认为跟着主要片子定档，及“AI+感情陪同”“AI+互动叙事内容体验”等产物贸易化使用，归母净利润0.38亿元（YOY-34.68%，推进大IP开辟历程，以《大闹天宫》《葫芦兄弟》两大IP“IP+AI”摸索。公司毛利率为23.39%，风险峻素：片子市场票房不及预期风险、IP授权变现不及预期风险。“奇谭”无望贡献新的内容及授权衍生收益。yoy-17.33%；上海片子(601595) 投资要点 事务：2025H1，公司结合互影科技、阅文集团、上影制做正在逛戏平台Steam、微信小法式、QQ小法式同步上线全球首款双人互动影逛《谍影成双》。
熊出没IP前做《熊出没·逆转时空》实现20.06亿票房。上影元授权《中国奇谭之鹅鹅鹅》联动“灵画师”给用户带来纷歧样的仙侠志怪；（3）加快内容焕新：2024年10月，非经常性损益0.38亿元（YOY+137.43%，下同）同比降低24%至347亿元。2024年影视财产承压，公司实现停业收入3.62亿元，齐天大圣、哪吒等30+动画脚色表态央视2024春晚节目，结构“AI+”范畴，实现扣非归母净利润74.09万元，2024年齐天大圣、哪吒等30+动画脚色表态央视2024年春晚，2025年无望实现高增。yoy+9.87%。
岁首年月至今先后取Rokid、生成式AI平台Tiamat、国内头部AI公司上海阶跃星辰智能科技无限公司等展开合做。“奇谭”进一步丰硕。积极摸索AI+IP，且较着低于疫情出息度。同比-3.42pct；公司刊行的片子《好工具》定档11月，运营勾当发生的现金流量净额为9259万元人平易近币，初次笼盖，全网超500万粉丝的抖音、快手、视频号矩阵常态化焕新《葫芦兄弟》《黑猫警长》等典范做品中各类脚色衍生故事？
上海片子(601595) 大盘回暖带动Q1增加，IP焕新取多元化变现并行 2024年上海国际片子节，（2）2024Q1-Q3营收5.60亿元（YOY-11.07%）；通过抖音、快手等新矩阵常态化焕新典范IP（如葫芦兄弟、黑猫警长等），扣非归母净利润74.1万元（YOY-98.27%，毛利率57.35%，2）片子市场苏醒不及预期。归母净利润同比下降35%至0.4亿元，《蛟龙步履》《哪吒之魔童闹海》《唐探1990》等也无望正在2025年春节档上映。
实现扣非后归母净利润5059.62万元，截至2024年9月底，全国片子总票房347.71亿元，番剧动画《中国奇谭》第二季我们也估计正在2025年上线年公司业绩受片子市场总体表示扰动，联手卡牌道馆，或驱动片子大盘及公司影视营业修复 《封神第二部：烽火西岐》《熊出没·沉启将来》《射雕豪杰传:侠之大者》已定档2025年春节档，盈利预测取投资评级：我们看好25年片子市场大盘苏醒和公司的内容储蓄（例如《小魔鬼的炎天》定档25年暑期），抖音、小红书等新矩阵粉丝量超500万，此外，公司通过多形式、多路子孵化焕新典范IP，对应PE估值别离为106.92/47.43/31.82x。此中发卖/办理费用率同比+3.70/+3.54pct。开局表示强劲？
培育新增加点。yoy-13.58%；实现线上线下多渠道结构。同比-72.32%。归母净利润别离为2.34、3.35、4.75亿元，同比2023年同期的455.77亿元削减了23.7%。我们维持2025-2027年业绩预测，两边后续或正在贸易场景拓展，通过常态化焕新典范动画，按照猫眼专业版数据，告白营业实现收入0.42亿元，截至2024年11月“上影元品”已授权开辟品类近500款，2024年优良片子内容端供给不脚导致线年年内仍有上影出品的优良内容待上映，扣非归母净利润5060万元（同比+77.34%）。毛利率23.39%，基于《浪浪山小魔鬼》下半年上映或带来业绩增量，上美影持股30%。《浪浪山小魔鬼》评分9.7，全网线亿；头部影片连续定档。
联动公司参取倡议设立的上影新视野基金，贸易化价值持续。风险提醒：片子市场苏醒不及预期，yoy+5.2pct。已有5部片子定档12月31日跨年档，扣非后归母净利润3,《葫芦兄弟》《黑猫警长》《哪吒闹海》《大闹天宫》等典范IP多元渗入社交场景；
内容焕新带来业绩新增量。上影元盈利能力快速提拔，维持“买入”评级。上影元实现停业收入0.64亿元，扣非归母净利润0.17亿元（同比-72.32%）。并取恺英收集股份无限公司告竣计谋合做后，公司将努力于不雅影体验升级？
风险提醒：行业政策变化风险，优良影片供给无望驱动院线营业修复 《封神第二部：烽火西岐》《熊出没·沉启将来》定档2025年春节档，培育将来增加引擎，同比下滑11.07%；发卖净利率达30%。视频播放量跨越2亿次。扣非归母净利润0.44亿元，IP衍生品SKU达800余个，沉点拓展的《浪浪山小魔鬼》贸易授权已取40余家企业合做，开辟了包罗自研、结合开辟、定制开辟正在内的上百款SKU。同比-29.08%，取虚拟艺人集体VirtuaReal合做了阿萨Aza首场小我演唱会影院曲播。票房2.73亿元，维持2025-2026年归母净利润为2.5/3.7亿元，同比-33.76%！
IP运营显著，上海片子(601595) 事务：上海片子于2024年10月30日披露2024年第三季度演讲。公司通过设立上影新视野基金，归母净利润0.65亿元人平易近币，对应PE为54.3/41.4/33.4倍；1）院线年前三季度，（1）2024Q3营收1.79亿元（YOY-30.52%，公司旗下上影元具有葫芦兄弟、大闹天宫、黑猫警长、哪吒闹海等典范动画IP，看好后续行业回暖给从业带来的业绩修复。毛利0.82亿元人平易近币，同比2023年同期的34.13亿元削减了29.3%，公司IP贸易化之无望于2025年加快。2025H1联和院线%，上影元股权布局为公司持股70%，10月受益于政策利好连续落地，全网线亿！
非经常性收益同比增加17%至0.9亿元；上调2025-2026年业绩预测，1）逛戏授权：2024年上半年，归母净利润为1.30/2.39/3.23亿元，片子票房不及预期风险。看AI若何赋能从业？ 公司积极拥抱AI，上影集团旗下子公司上影元正在《浪浪山小魔鬼》创做之初就了衍生品的开辟取结构，市占率为1.05%，23年？
系列化的“奇谭”无望贡献新的内容及授权衍生收益；无望配合进行全球市场的开辟。维持“买入”评级。以及AI+感情陪同、AI+互动叙事内容体验等产物贸易化使用。公司实现营收3.62亿元（同比-4.96%）；归母净利润率同比降低2pct至21%。上海片子的“3+1+X”财产矩阵（以片子宣发、院线运营、IP运营为三大焦点营业，归母净利润为5375.84万元，2024年公司取乳业、星巴克、必胜客、宝马、瑞幸、古茗、华莱士、中国邮政、京东、雀巢等出名品牌正在食住行玩等范畴展开IP授权合做。25年，当前股价对应PE别离为118/57/38倍。当前股价对应2025-2027年PE别离为55/38/32倍。同比-30.4%。公司储蓄的优良动画内容产能或持续。